专家说市—3月2日

我的钢铁：供应方面，，，，上周五大钢材品种供应796.77万吨，，周环比下降7.98万吨，，降幅1%。。。。上周五大钢材品种产量除冷轧、、中厚板外周环比均有所下降，，，核心驱动在于，，整体需求量级下降，，，，市场不确定性增加，，部分钢厂整体进行不饱和生产。。。。库存方面，，，，上周五大钢材总库存1846.11万吨，，，，周环比增134.27万吨，，增幅7.8%。。。上周五大品种总库存周环比均有所增加：厂库周环比增加，，，，增幅主要来自螺纹钢贡献。。社库周环比增加，，，增幅同样主要来自螺纹钢贡献。。。。消费方面，，，上周五大品种周消费量为564.64万吨，，，降10.9%；其中建材消费环比降47.6%，，，板材消费环比降0.3%。。上周五大品种表观消费呈现建材板材双降的局面。。。供应方面，，，上周五大材产量有所下降，，，其中减量主要集中于螺纹及线材，，，由于地产权重下降，，基建增速变缓，，，，整体需求量级下降，，市场不确定性增加，，，部分钢厂整体进行不饱和生产。。需求方面，，受春节影响，，，上周表需周环比减少，，，关注节后需求回升情况，，目前根据百年建筑调研，，，，截至2月25日(农历正月初九)，，，，全国10692个工地开复工率为8.9%，，农历同比增加1.5个百分点；劳务上工率15.5%，，，，农历同比增加3.7个百分点；资金到位率29%，，农历同比增加9.4个百分点，，工地项目数量虽整体下降，，，，但其他整体情况好于往年。。。。库存方面，，，整体累库速度较上周有所收窄。。综合来看，，，钢材品种整体基本面情况供需双弱，，，部分钢厂进行不饱和生产同时需求尚未启动，，，，其中热卷库存压力整体较为突出，，预计短期钢材价格震荡偏弱运行，，，，关注两会预期情况。。

钢之家：节后开市，，，，国内钢材市场总体偏弱运行，，当前下游需求尚未完全启动，，，钢材市场总体呈弱平衡态势。。。从影响因素看，，，，一是钢厂产量继续恢复，，节后高炉开工率小幅提高，，，，元宵节后电炉企业将集中复产，，，根据开工率及重点企业产量估算，，，粗钢产量环比增长，，但低于上年同期，，，，供应压力可控；二是本周两会召开，，，，按照此前政策基调，，，，财政政策力度可能较大。。不利因素，，一是节后库存大幅增加，，，，尤其是各类板材均为同期历史最高水平，，，，后期面临去库压力；二是当前港口矿库存创历史新高，，，独立焦企节后有去库压力，，，成本将继续承压。。。。总体看，，，预计本周国内钢材市场价格将呈小幅波动的走势。。重点关注：钢材库存变化、、、、钢厂生产和政府工作报告对经济预期和政策力度。。

兰格：2026年作为“十五五”开局之年，，宏观政策持续发力稳增长、、、扩内需，，，为钢铁市场提供坚实的政策支撑。。。。3月全国重要会议召开，，，稳增长、、、稳地产、、扩内需政策将进一步落地见效，，，专项债与特别国债发力靠前，，，，宽松货币政策保持资金面合理充裕，，，，为基建、、、、制造业投资提供资金保障。。。产业政策方面，，粗钢产量“减量提质”调控持续推进，，，，优化市场供需结构；钢铁出口许可证新政推动行业从“以量取胜”向“质量突围”转型，，长期提升行业竞争力。。。同时，，，，各地稳地产政策持续加码，，，，一线城市放宽限购限贷、、、税费减免等举措，，，逐步激活房地产市场需求，，，，稳定市场对钢材需求的预期。。。政策利好的持续释放，，将改善市场心态，，，，为钢价阶段性反弹提供支撑。。综合以上分析，，，2026年3月份国内钢铁市场进入“供需双增、、、、旺季驱动”的阶段，，，，需求端逐步回暖、、、、库存进入去化周期、、、、政策利好持续落地成为市场核心支撑，，，，而全球需求偏弱、、、、供给恢复、、成本支撑有限等因素仍带来承压，，，整体呈现“承压下阶段性反弹”的运行态势。。。。需要重点关注需求兑现情况、、、、钢厂复产节奏、、库存去化速度以及原料价格波动等核心变量，，警惕需求不及预期、、供给放量过快、、、、库存去化节奏慢等潜在风险。。。。

唐宋：本周市场进入正轨，，整体呈现"供需双增"格局，，黑色期现市场价格存有支撑，，，，但上涨幅度有限，，大概率维持震荡调整走势。。。供应端：呈现小幅上升态势。。。两会期间唐山地区高炉限产，，，，长流程产线开工率或小幅回落，，但生产韧性仍在；电炉钢厂陆续复产，，带动螺纹钢产量上升，，，钢材整体供应量或小幅增加。。需求端：终端需求缓慢复苏，，，，贸易需求及终端补库陆续启动，，，，采购规模同步上升。。下游企业复产复工，，，，建筑工地、、制造业工厂恢复生产，，，，需求延续复苏态势。。。库存方面：需求恢复节奏慢于供应回升，，钢材社会库存或继续累积，，，社库保持上升态势；厂库受终端采购回暖影响，，涨幅或有所放缓。。成本面：原料端，，，，钢企陆续复产，，，，铁水产量增加，，原燃料刚需仍存。。。焦炭现货价格以稳为主，，，，铁矿石价格震荡调整，，钢铁生产成本存有支撑，，，，一定程度上限制钢价下行空间。。。宏观层面：聚焦两会政策预期及2026年GDP增长目标，，对市场情绪存有支撑。。节后复工预期升温，，，，市场蕴含反弹动能。。。。但受制于需求恢复有限、、钢材库存累积较快，，市场难有明显突破，，，整体呈现震荡调整格局。。。。预计本周主要钢材市场价格震荡调整运行。。。两会限产及政策预期对钢价形成支撑，，，但需求恢复有限、、、库存持续累积制约上涨空间，，，价格存有底部支撑但上行乏力；进口矿价格预计震荡调整运行；焦炭市场价格或暂稳观望；期螺下方关注3030附近支撑，，上方关注3120附近压力。。

韩卫东：节后各大网站均发布了节后库存，，，，农历同比增加了几百万吨，，，，特别是唐山的热卷、、、带钢库存已经超过了过去几年的峰值水平。。。节后后期大家要注意一下今年的节日“错配”变化，，，正月十五在三月份，，，会导致农历的需求同比偏高，，而公历的需求同比偏低。。。。后期库存峰值数据和复产后产量很重要，，，今年3-4月需求公历同比下降是确定的。。。。当前最大的利好是钢材价格处于低位，，，已经低于2017年上半年有地条钢的价格水平，，，原燃材料价格处于相对合理水平附近，，大部分钢厂没有利润（去年平均100），，短期有两会阶段性限产和两会十五五规划利好提振情绪，，，未来终极利好是反内卷的供给侧改革政策（确定性特别大）。。而最大的利空是库存大、、、、需求弱和产量偏高，，，但价格风险并不是特别大，，如果出现下跌，，，未来也能熬回来。。。去年市场震荡了一年，，只有两个月波动在100多元，，，，今年市场仍然可能是震荡运行，，如果反内卷，，则会向上突破，，另外如果央行的“价格回升”目标实现，，，钢材的估值也会抬升。。。总的来说，，，，今年没什么特别悲观的，，，，最多就是市场平淡一些，，，今年真正的问题是赚钱难，，，所以，，，大家不要对市场抱有大的期望，，，，而应该向内求，，增加盈利能力。。

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